來源：每日經(jīng)濟新聞     時間：2013-02-27 

    中國石油化工集團（以下簡稱中石化）再度進軍美國油氣資產(chǎn)。

    昨日（2月26日），中石化對外宣布，其全資子公司----國際石油勘探開發(fā)公司將出資10.2億美元（約合人民幣64.1億元），收購切薩皮克能源公司（Chesapeake）位于美國俄克拉荷馬州北部部分密西西比灰?guī)r油藏油氣資產(chǎn)50%的權(quán)益。

    該交易尚需通過美國外國投資委員會（CFIUS）審查，分析人士認(rèn)為，獲得批準(zhǔn)可能性很大。

切薩皮克“賤賣”資產(chǎn)？

    2月23日，中石化國際石油勘探開發(fā)公司與美國第二大天然氣生產(chǎn)商切薩皮克公司簽署協(xié)議，收購后者位于俄克拉荷馬州北部部分密西西比灰?guī)r油藏油氣資產(chǎn)50%的權(quán)益，總交易對價10.2億美元。切薩皮克在該資產(chǎn)中持有85萬英畝權(quán)益，50%權(quán)益面積為42.5萬英畝，平均收購價格約2400美元/英畝（1英畝≈4047平方米）。這是迄今為止中國企業(yè)收購美國油氣資產(chǎn)比例最高的一次交易。

    切薩皮克表示，這一地區(qū)去年四季度日均產(chǎn)量為3.4萬桶石油當(dāng)量，主要為原油與液化天然氣。

    雙方約定按照各自權(quán)益比例承擔(dān)項目未來的勘探開發(fā)支出，并由切薩皮克擔(dān)任項目作業(yè)者，中石化有權(quán)在雙方劃定的聯(lián)合作業(yè)區(qū)范圍內(nèi)選擇按比例獲得新增權(quán)益。

    中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，僅從當(dāng)?shù)赜蜌赓Y源儲量來看，總交易對價10.2億美元相對合理，并不存在太高溢價，中石化和切薩皮克均可以接受。

    但有海外分析師認(rèn)為，中石化揀了個便宜，1英畝美國巴肯頁巖的價格通常在1萬~1.5萬美元之間，而1英畝美國鷹福特頁巖的最高報價可達(dá)4萬美元。與中石化達(dá)成這筆交易，能夠挽救正處極大債務(wù)的壓力之下的切薩皮克公司。

    周修杰表示，交易還需獲得中國政府和美國相關(guān)部門的審批核準(zhǔn)。一般情況下，美國外國投資委員對外國企業(yè)控股本國油氣資產(chǎn)審查會非常嚴(yán)格，但一位國內(nèi)勘探專家表示，中石化這次收購并不是全部資產(chǎn)收購，也不是要控股，獲得美方批準(zhǔn)可能性很大。

    市場預(yù)計，切薩皮克與中石化的交易可能將在今年二季度完成。

收購獲利前景仍需觀察

    這次收購是傅成玉對美國油氣資產(chǎn)的再次出手。2011年，傅成玉加入中石化后就與切薩皮克的競爭對手德文能源達(dá)成高額收購協(xié)議，以25億美元收購了5個油頁巖氣區(qū)塊三分之一的權(quán)益。

    2004年，還在中海油的傅成玉試圖以180億美元收購優(yōu)尼科，就因政治原因被美方否決。不過，傅成玉很快找到辦法避開這些條條框框，采取非控股的收購策略獲得成功。

    2010年，中海油收購了切薩皮克旗下的伊戈福特頁巖礦33%的股份；2011年，中海油又向切薩皮克在科羅拉多州尼奧布拉拉的頁巖礦增資，購入33%的股份。

    對于此次收購，周修杰認(rèn)為，中石化海外擴張、進軍美國市場的決心非常堅定。此次收購將是中石化在美國油氣資源領(lǐng)域的一筆大投資，對于其提升探勘開發(fā)技術(shù)、獲取高額油氣收益有重大意義。

    但是，密西西比灰?guī)r油藏橫跨俄克拉荷馬州與堪薩斯州，因開發(fā)程度低，風(fēng)險也更大。中石化承認(rèn)，這類油藏單井產(chǎn)量變化比較大，不過，目前采用水平井多級壓裂技術(shù)可以極大改善開發(fā)效果。

    上述國內(nèi)勘探專家稱：“密西西比灰?guī)r油藏既能開采出部分原油，也能開采出部分天然氣，現(xiàn)在很難預(yù)測其開采前景。”

     周修杰分析稱，在與美國第二大天然氣資源開發(fā)商的合作過程中，中石化還應(yīng)當(dāng)重點注意多項問題，法律差異、管理差異、人才協(xié)調(diào)、投入收益分配等多方面的細(xì)節(jié)問題還有待解決，收購獲利前景仍需觀察。